Los 7 ajustes importantes que puede hacer en el EBITDA al vender su empresa
El objetivo de cualquier emprendedor debe ser construir un negocio exitoso, venderlo y usar las ganancias para pasar al siguiente capítulo de sus vidas. Suena bastante simple, pero parte del problema está en los detalles de los gastos. A menudo, los dueños de negocios dejan una parte importante del trabajo de sus vidas sobre la mesa cuando venden sus empresas. En muchos casos, tiene que ver con cómo su negocio contabiliza ciertos gastos.
El valor de una empresa es generalmente un múltiplo de su EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Si bien la industria puede establecer el múltiplo, el propietario de la empresa no es un espectador pasivo, o al menos, usted no debería serlo. Hay aspectos bajo su competencia directa que influyen en si ese múltiplo se encuentra en el extremo superior o inferior del rango establecido. Si vende por 1x o 10x depende de muchos factores como su industria, etapa de la empresa, modelo de negocio, eficiencias operativas, riesgos específicos de la empresa, sostenibilidad, gestión y, por último, pero no menos importante, el EBITDA normalizado (recasting) que presenta a los compradores.
Para bien o para mal, el EBITDA se ha convertido en el idioma de las empresas en venta. En la mayoría de los casos, es ventajoso para el vendedor normalizar o ajustar el EBITDA para tener en cuenta los gastos actuales o heredados de la empresa que no continuarán después de la venta porque cuanto mayor sea el EBITDA, mayor será el precio de venta. Sin embargo, no caiga en la tentación de ajustar demasiado. Un comprador olerá esa estrategia como tiburón. El objetivo no es engañar al comprador; es para mostrar con precisión las ganancias de su empresa, lo que ayuda a un comprador a determinar el valor actual y futuro, así que cuando ajuste su EBITDA, sea realista.
Estos son los siete ajustes importantes de EBITDA que debe realizar al prepararse para vender su negocio:
1. Gastos personales. Con el tiempo, muchos dueños de negocios tienden a mezclar sus negocios y sus finanzas personales. A menudo, muchos gastos personales, como automóviles de lujo y vacaciones familiares, se deducen como gastos comerciales. Estas deducciones comerciales por gastos de estilo de vida tienen un impacto negativo en el perfil de ganancias de su empresa, por lo que deben volver a agregarse cuidadosamente a su EBITDA.
2. Salarios y bonificaciones de los propietarios. La compensación del propietario de la empresa rara vez coincide con lo que se le pagaría a un ejecutivo contratado. En la mayoría de los casos, es más alto, pero en otros casos es más bajo. De cualquier manera, debe ajustarse, al igual que las bonificaciones, para proporcionar un EBITDA más preciso. Por lo tanto, si el propietario recibe un bono de fin de año significativo, ajustar ese pago dará como resultado un mayor EBITDA. Si el propietario sólo cobra un salario nominal, la EBITDA bajará.
3. Salarios y beneficios de los miembros de la familia. No se olvide de los miembros de la familia en la nómina. Muchos dueños de negocios utilizan a los miembros de la familia para cambiar los ingresos y/o proporcionar empleo y beneficios a sus seres queridos con salarios superiores a los del mercado. A menos que el miembro de la familia continúe en su puesto actual con el mismo salario y/o no sea reemplazado por otro por un salario similar, los costos de salarios y beneficios deben agregarse nuevamente al EBITDA.
4. Costos de salida al mercado y gastos únicos. Si se introdujo un nuevo producto o servicio o se incurrió en un gasto importante por única vez en los últimos tres años (una ventana de tiempo típica analizada por los compradores potenciales y sus prestamistas) y especialmente los últimos 12 meses, esos costos deben ser elegibles para ser agregado nuevamente al EBITDA porque no se incurrirá nuevamente en el futuro. Tenga en cuenta que muchos de estos gastos suelen ser puntos de negociación con los compradores, por lo tanto, tenga un caso comercial claro de por qué estos gastos no continuarán en el futuro.
5. Juicios y honorarios profesionales. Cualquier gasto relacionado con una demanda u otras obligaciones legales y financieras no recurrentes (honorarios de abogados, costos judiciales, acuerdos, etc.) que ocurrieron durante el período de revisión debe agregarse nuevamente a su EBITDA. No se olvide de los consultores, entrenadores de negocios y otros asesores contratados para proyectos e iniciativas que no están relacionados con las operaciones continuas de la empresa.
6. Ajustar los alquileres al valor justo de mercado. Muchos dueños de negocios compran edificios e instalaciones de plantas y luego los arriendan a sus compañías a rentas que pueden estar por encima o por debajo del valor justo de mercado. Estos gastos deben normalizarse al valor justo de mercado para su área e industria.
7. Reparaciones y mantenimiento. Los dueños de negocios a menudo enumeran los gastos de capital como reparaciones. Así como puede ser una buena manera de minimizar la responsabilidad fiscal, es pésima para las ganancias de su empresa. Por lo tanto, es crucial identificar y agregar cualquiera de estos gastos de capital al EBITDA.
Ayudamos a las empresas a vender a compradores estratégicos por el máximo valor. Identificamos oportunidades clave para mejorar el EBITDA, así como posibles señales de alerta financieras que un comprador podría usar para reducir el precio de venta. Hacer los ajustes de EBITDA correctos y luego presentarlos de la manera correcta que puede marcar la diferencia en millones de dólares.
Le apoyamos a valorar su empresa y aplicar los conceptos anteriores, ya sea porque se encuentra en un proceso de venta de su empresa o porque necesita conocer el valor de la misma (indicador financiero) para seguir avanzando y creciendo su negocio.